Ngưỡng nợ và lợi nhuận: Bằng chứng từ các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Chỉ số đề mục

Lĩnh vực nghiên cứu

Khoa học xã hội

Dạng tài liệu

BB

Tác giả

Lê Hà Diễm Chi, Phạm Thị Dung

Nhan đề

Ngưỡng nợ và lợi nhuận: Bằng chứng từ các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Nhan đề tiếng anh

Debt Thresholds and Profitability: Evidence from Real Estate Companies Listed on Vietnamese Stock Market

Nguồn trích

Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng châu Á

Năm xuất bản

2024

Số

225

Trang

77-91

ISSN

Từ khóa

Từ khóa tiếng anh

Tóm tắt

Bài viết nhằm đánh giá mối quan hệ phi tuyến giữa nợ và lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản (BĐS) niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2016–2023. Bằng phương pháp hồi quy ngưỡng, bài viết đã tìm thấy ngưỡng nợ tối đa mà tại đó lợi nhuận doanh nghiệp BĐS sẽ có sự đổi chiều. Cụ thể, bài viết tìm được một ngưỡng nợ trên vốn chủ sở hữu là 6,3243, tương ứng với tỷ lệ nợ trên tổng tài sản là 86,34%. Hệ số ước lượng của nợ đến lợi nhuận doanh nghiệp có dấu dương khi tỷ lệ nợ nhỏ hơn ngưỡng và có dấu âm khi tỷ lệ nợ lớn hơn ngưỡng. Kết quả hàm ý rằng nợ sẽ làm tăng lợi nhuận nếu doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính nhỏ hơn 86,34% và ngược lại, khi đòn bẩy tài chính vượt ngưỡng này, nợ sẽ là gánh nặng chi phí làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp. Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng, các doanh nghiệp có thể trở nên dễ tổn thương hơn khi sở hữu mức nợ cao trong giai đoạn kinh tế suy giảm. Do đó, việc xác định một tỷ lệ nợ phù hợp là một chiến lược tài chính quan trọng để nợ phát huy mạnh nhất lợi ích của mình, giúp doanh nghiệp tối đa hóa lợi nhuận.

Tóm tắt tiếng anh

The paper aims to assess the nonlinear relationship between debt and profits of real estate enterprises listed on the Vietnamese stock exchange in 2016 - 2023. Based on the threshold regression method, the paper found the maximum debt threshold at which real estate enterprise profits will change. Specifically, the paper found a debt-to-equity threshold of 6.3243, corresponding to a debt-to-total-assets ratio of 86.34%. The estimated coefficient of debt on corporate profits is positive when the debt ratio is less than the threshold and negative when the debt ratio is greater than the threshold. The results imply that debt will increase profits if the enterprise has less than 86.34% financial leverage. Conversely, when financial leverage exceeds this threshold, debt will be a cost burden that reduces corporate profits. Policymakers warn that businesses may become more vulnerable when owning high debt levels during economic downturns. Therefore, determining an appropriate debt ratio is an essential financial strategy so that debt can maximize its benefits and help businesses maximize profits.

Kí hiệu kho

File toàn văn

Xem toàn văn